昨天南山鋁業發布的公告，都看了嗎？庫存拐點逐漸出現，鋁價會到哪里呢？

“公司已完成轉讓10萬噸電解鋁產能指標，于貴州省六盤水雙元鋁業有限責任公司。” 至此南山鋁業33.6萬噸電解鋁產能指標全部花落貴州地區。

截止2022年12月，貴州已建成產能146.8萬噸，12月在產產能88.5萬噸。

我們推測最早從明年起產能有望從規劃走向落實，短期內對鋁的價格影響有限。

目前國內電解鋁生產成本為17000元/噸左右，各地成本根據自身情況上下浮動。

$(鋁884053) $豪美新材(002988)$寧波富邦(600768)

此前因為冬季用電緊張，貴州地區的部分電解鋁產能被限電減產。

年后產能開始復蘇，但速度較為緩慢。

迄今為止，電解鋁前期的高庫存已逐漸出現庫存拐點，供需從寬松向偏緊轉變。

國內基本面上，鋁價有一定支撐。

2023年，貴州預計全年產能變動值為68萬噸。

今年的夏天熱不熱，水足不足，直接關系到電解鋁的限電減產。

站在3月中旬看當下鋁市，目前鋁價下方支撐仍在，

隨著兩會后政策以及海外宏觀流動性的刺激，支撐邏輯有望變強。

預計鋁價維持18000-19000元/噸區間震蕩。